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【大众日报】山东信托发力综合金融服务产品链

宏观经济增速换挡,给信托行业带来复杂变化。其中,资本市场正成为信托业转型发展的重要阵地。专业资产管理者与综合金融服务提供商,成为信托公司在开展资本市场业务定位时的两大指向。

积极创新可交换债业务

当前证券市场价格低迷,政策基调重视“盘活存量”,这为可交换债带来阶段性发展机遇。对信托公司而言,可交换债是颇具发展潜力的创新业务。

日前,山东信托-恒赢17号集合资金信托计划正式成立发行。该业务模式是通过发行结构类集合资金信托计划进行可交换公司债投资,标志着山东省国际信托股份有限公司(以下简称“山东信托”)首单上市公司可交换债项目落地。

山东信托副总经理周建蕖介绍说,可交换债是在传统的公司债基础上,嵌入标的股票看涨期权,兼具股性和债性的双重特征。对委托人来说,可交换债既能锁定稳定收益,又可以获得看涨期权享有未来股票上涨时带来的超额收益,具备“进可攻退可守”的投资优势。可交换债不仅具备帮助上市公司大股东实现减持和低成本融资的功能,而且有助于缓解政府融资压力、推进国有企业所有制改革,为投资者提供了多元化投资渠道,也为融资方创新了融资方式。

记者了解到,这类债券诞生于上世纪70年代的美国,90年代风行于欧洲,发行金额累计已超过1000亿美元。在我国,可交换债还处于发展初期。从2013年到2016年3月底,我国市场上可交换债只有34只,总发行额267.55亿元。

发力资本市场综合金融服务

近期,山东信托围绕市场热点培育专业能力,上市公司综合金融服务业务已初成体系。除此次可交换债项目外,山东信托2015年以来陆续实施上市公司员工持股信托计划、“上市公司+PE”并购主题信托计划、新三板投资基金信托计划等创新业务,构建了一条全方位、多层次的上市公司综合金融服务信托产品链。信托产品的部分投资项目,也已挂牌新三板或申报主板。

伴随着银行不良资产进一步显性化,处置方式也更加多元,这为信托业提供了阶段性机遇。山东信托围绕这一市场热点,积极介入无风险银行不良资产信托业务,截至目前已开展15单业务合作,规模达8亿元。如今,PPP业务作为政府融资的转型产品,被广泛推广和应用。山东信托也积极介入到该模式中,充分利用信托制度优势,尝试以股权+债权的产品设计,参与到地方重大基础设施建设中,实现社会资本与政府投资的对接合作。

传统业务上,围绕培育主动管理能力,山东信托进行了创新尝试。据山东信托副总经理宋冲介绍,在房地产业务方面,山东信托根据房市现状,进一步调整参与策略。一方面,更加重视合作对手和项目区位,将新增项目的交易对手锁定为全国性大型开发商或地方龙头企业,将项目区位锁定在二线城市以上。另一方面,注重培育房地产业务主动管理能力,探索相应风险防控体系。

对融资企业而言,资产证券化模式使其突破传统融资方式的限制,盘活优质存量资产,拓宽融资渠道。从信托业来看,资产证券化业务已从信贷资产证券化延伸至企业资产证券化领域。目前,山东信托积极创新类资产证券化业务,发行以商用物业租金债权这一未来稳定现金流作为还款来源的类ABS信托产品,为企业进一步提高融资效率。

强化本源信托业务优势

近年来,山东信托积极布局开展家族信托、公益信托等本源信托业务。山东信托成立了专门的家族信托业务部,在维护现有客户渠道基础上,强化产品设计过程的参与度和掌控力,实现了家族信托业务自客户接洽到投后管理的全流程标准化操作。目前家族信托业务合同总金额达21亿元。同时,细分产品保险金信托的首单协议已经签署,并推出了全权委托的新型业务模式,比原有的三方决策模式更加回归信托本源。

近期,该公司主动管理的财富管理系列产品也得到持续发展。山东信托“尊岳进取品牌”再添新成员,依托自有的阳光私募产品平台,采取TOT模式,研发推出了尊岳优选6号集合信托产品,区别于一般的阳光私募产品和原来公司直接投向二级市场的证券信托产品,把信托资金主要配置到公司平台中业绩表现优秀、投资风格稳健的阳光私募产品上。目前尊岳系列存续产品4只,管理规模接近3亿元。


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